2023年能源供應逆全球化及“雙碳”的影響下，全球化工產(chǎn)業(yè)格局有望重塑，我們看好國內(nèi)能源保供、歐洲產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢轉(zhuǎn)移以及“減碳”產(chǎn)品商業(yè)化的發(fā)展趨勢。

國內(nèi)能源保供：國內(nèi)確立維護能源供應穩(wěn)定的重要任務，油氣企業(yè)有望落實增儲上產(chǎn)政策，維持高資本開支。

歐洲產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移：能源危機沖擊歐洲化工產(chǎn)業(yè)鏈的全球供應優(yōu)勢，高價格天然氣及供應不穩(wěn)定有望削弱其成本競爭力，重塑歐洲優(yōu)勢化工產(chǎn)品的全球供需格局?！皽p碳”商業(yè)化：全球碳中和趨勢以及潛在的碳貿(mào)易壁壘有望加速“減碳”產(chǎn)品的商業(yè)化，化工企業(yè)“**競爭力”的重要性在新發(fā)展階段愈發(fā)凸顯。

在全球流動性收緊尚未結束、地緣沖突局勢未明的背景下，市場對于海外經(jīng)濟衰退的擔憂仍存。反觀國內(nèi)，疫情防控政策積*調(diào)整，需求支持性政策持續(xù)出臺，經(jīng)濟有望迎來復蘇。我們推薦以內(nèi)循環(huán)為主體，受益于積*政策催化的地產(chǎn)竣工復蘇、基建建設加速以及消費需求修復相關投資機會。

地產(chǎn)竣工：在地產(chǎn)消費支持政策密集出臺下，我們看好地產(chǎn)竣工及商品房交易復蘇趨勢，產(chǎn)業(yè)鏈上游化工品如純堿、涂料、PVC等需求有望回暖。

基建建設：我們看好基建投資憑借落地迅速、實施高效的優(yōu)勢，成為2023年經(jīng)濟復蘇的重要驅(qū)動，產(chǎn)業(yè)鏈相關產(chǎn)品如減水劑、全鋼胎等需求增長可期。

消費需求：受益于疫情防控政策變化，我們預計消費端將逐步復蘇，有望帶動化纖、MDI等消費相關化工品及上游煉化產(chǎn)業(yè)鏈需求回暖，行業(yè)龍頭憑借規(guī)?；耙惑w化的成本優(yōu)勢，有望實現(xiàn)高彈性修復。

當前我國仍面臨核心技術和關鍵零部件的“卡脖子”問題，產(chǎn)業(yè)體系自主可控、安全可靠的重要性愈發(fā)凸顯，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)分工中的地位和競爭力仍有提升空間。技術創(chuàng)新是破局的關鍵，也將成為未來政策支持的長期方向。*有持續(xù)聚焦技術研發(fā)的企業(yè)，才能穿越產(chǎn)能周期，獲得長期超額收益。看好專精特新、新能源發(fā)電、儲能、合成生物學以及消費電子領域的核心材料國產(chǎn)替代及新技術迭代。

電池材料：鋰電快充、安全性和能量密度等領域的升級換代以及鈉電量產(chǎn)元年有望驅(qū)動電池材料發(fā)展，我們看好復合銅箔、負*包覆材料、鋰電回收、鹽湖提鋰及鈉電材料的前景。

光伏材料：硅料供需矛盾緩解有望催化2023年光伏裝機量高增，N型電池滲透率快速提升亦帶來產(chǎn)業(yè)鏈結構性轉(zhuǎn)變，我們看好POE膠膜、HJT電池相關的銀包銅粉、轉(zhuǎn)光膜材料等。

風電材料：我們預計2023年風電裝機有望提升至70GW以上，葉片大型化趨勢下，碳纖維及拉擠工藝需求有望進一步提升，看好碳纖維及固化劑需求放量。

合成生物學：市場規(guī)模持續(xù)擴大，行業(yè)進入高資本開支階段。作為技術密集型產(chǎn)業(yè)，核心企業(yè)已逐步建立技術壁壘，“強者恒強”格局可期，我們看好精草銨膦、長鏈二元酸及尼龍材料、生物可降解材料、食品添加劑、纖維素醚等領域。

消費電子材料：消費電子產(chǎn)業(yè)有望迎來溫和修復，可穿戴設備、AR/VR頭顯設備等新興領域有望放量，中高端顯示材料、PCB化學材料的國產(chǎn)替代將持續(xù)進行，導熱行業(yè)需求快速提升。

氫能材料：在支持政策落地及產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)降本助推下，氫能產(chǎn)業(yè)有望實現(xiàn)高速發(fā)展，看好燃料電池堆、綠氫工藝迭代中核心原材料的國產(chǎn)替代持續(xù)提升。

專精特新：重點關注已實現(xiàn)技術突破，國產(chǎn)化進程有望加速的己二腈、芳綸材料、高性能PI、吸附分離材料、膜材料及消費電子新材料，碳纖維，POE，長鏈尼龍等。同時建議關注突破傳統(tǒng)工藝的新技術，如萃取法鈦白粉、HPPO工藝催化劑、液體黃金等。